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近日中国银行业协会发布了《中国保理产业发展报告（2019-2020）》，报告显示，继2018年中国银行保理业务量小幅下降后，2019年中国银行业保理业务量仍是负增长，尤其国际保理业务量依旧下降明显。

　　报告称，2019年至2020年，面对全球贸易局势紧张、新冠疫情蔓延、金融局势动荡以及地缘政治局势趋紧等内外部因素及市场不确定性的增加，中国银行业的保理业务在困难中前行。据统计数据，2019年保理专业委员会全体成员单位保理业务量1.75万亿元人民币，同比下降8.85%。其中国际保理业务量264.76亿美元，同比下降25.30%，降幅较前一年有所收窄；国内保理业务量1.56万亿元人民币，同比下降7.14%。

中国服务贸易协会商业保理专业委员会发布的《中国商业保理行业发展报告2019》，显示，全年商业保理业务量达到1.38万亿人民币，较2018年增长了15%。

从两个机构发布的保理报告可以看出来，银行保理业务规模在下降，商业保理规模在上升。保理业务最早从国外传入中国，也是从银行开始的。1987年10月，中国银行与德国贴现和贷款公司签署了国际保理总协议，象征了国际保理业务在我国正式登陆。1993年，中国银行正式加入FCI，成为国内第一家FCI会员，并率先在国内同业中开办了国际保理业务。现在很多的银行加入了FCI保理组织。从2011年超过英国，成为全球最大保理国后，便连续蝉联第一的头衔。

自从2012年商务部开始在天津滨海新区和上海浦东新区进行商业保理试点以来，各路背景和资本成立的商业保理公司开始大张旗鼓的进入国内保理市场，商业保理业务开始爆发增长。最近这几年银行保理业务量一直是下降趋势。那为什么银行保理业务下降而商业保理业务上升呢？是商业保理的风险管理能比比银行保理强嘛？还是其他原因呢？

一、正向保理业务风险巨大

保理业务是基于买卖双方贸易产生的应收账款转让，金融机构提供金融服务的一个模式。其风险控制的逻辑是，依赖信用强的买方，把买方的信用转移给卖方，相当于卖方融资，买方还款。如果能实现以上目标，首先买卖双方的贸易要真实，没有贸易纠纷，应收账款转让通知有效通知到买方，并更改金融机构可以控制的账户、买方信用良好。不管是验证贸易背景真实性，还是应收账款转让通知，还是更改账户，还有就是审查买方信用能力，都需要买方高度配合。没有买方高度配合的保理业务，做为独立的第三方金融机构，这个业务风险非常大。在中国，商业贸易，绝大部分都是买方市场，在没有利益的驱动下，还增加了买方的风险和提高了买方的成本的基础上，买方是不会配合卖方融资的。

保理业务表面上是应收账款转让提供的综合服务，其本质还是信贷业务。既然是信贷业务，都要受经济周期影响。经济好，信贷业务就好，经济不好，信贷业务坏账不良就多。加上这几年中美贸易战等原因，整个信贷行业坏账不良都在上升。做为保理业务也不例外，这不分是银行保理还是商业保理都一样。这几年独立保理公司和银行的正向保理业务，都出现了很多的不良和坏账，其中欺诈风险是主因。基于风险的考虑，银行收缩保理业务实属正常。

二、核心企业自营反向保理业务

正向保理业务因为得不到买方的高度配合风险大，那么反向保理是不是很好呢？其实是很好。随着商业保理的放开，很多拥有众多上下游企业的核心企业纷纷成立保理公司，开展保理业务。核心企业的保理公司相对于第三方的保理公司或者银行来讲，优势非常明显。加上这几年科技工具的使用，简直就是如虎添翼。不仅风险可控，很多都没有风险，效率高、操作成本也低，反向保理呈现爆发式增长。那么银行是不是可以营销核心企业也做反向保理呢？现在这个模式有难度，都是核心企业自己成立保理公司，建立一个基于互联网的保理平台，做完保理业务后再保理给银行。当然也有很多银行自己建立互联网的保理平台去对接核心企业，但是还是少数。主要是互联网保理平台替换成本太高，如果这个平台是一个银行建立的，核心企业就很难与其他资金方再合作。核心企业的自己主动权也会变的弱。所以，核心企业自己保理公司反向保理业务的爆发必然会挤压银行保理业务。

三、保理业务受到资本市场的青睐

应收账款融资业务，在中国的市场里，并不是只有银行可以做，除了商业保理公司外、信托、券商资管、发行资产证券化（ABS）、资产支持票据（ABN）等都是可以做的。最近几年核心企业的反向保理爆发后，纷纷对接资本市场，发行资产证券化和资产支持票据，发行规模越来越大，投资人认可度很高，成本相对于大部分银行来说都低。也有一些核心企业直接通过券商直接对接资产市场的。反向保理加上科技工具使用，因其风险和操作成本低、效率高，越来越受到众多机构的认可。

《民法典》把保理合同做为一章节列入合同篇章里，还有国务院颁发了《保障中小企业款项支付条例》，科技工具越来越成熟和受到各参与方的重视，可以说对保理业务是利好。但是法律并没有规定买方不配合卖方融资承担什么后果，科技只是起到了提高效率降低成本的作用，仍然没有解决买方高度配合意愿的问题，所以正向保理核心问题仍然没有解决。目前国内保理业务，不管是银行还是保理公司还是其他金融机构做，都得做反向保理。当然，反向保理也有缺陷，就是营销核心企业太难。正是基于以上三个主要原因，银行保理业务下降商业保理上升也属正常！

文章来源于五道口供应链研究院，作者鲁顺

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