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2022-08

重磅数据库 | 八大维度透视地方债

地方债自2015年正式发行以来仅经过8年时间，余额迅速上升。

文章来源于郁言债市，作者刘郁黄晓曦

地方债自2015年正式发行以来仅经过8年时间，余额迅速上升。截至2022年7月底，地方债存量余额约34.5万亿元，已超过同时点的国债和信用债余额，分别为23.9万亿元和26.3万亿元。

我们从八个维度对地方债进行详细梳理，既包括地方债相关政策的历史变迁；也收集了近三年8.6万条专项债项目明细，以及承接专项债的城投；并整理了一级发行与二级成交情况；此外，还紧密跟踪中小银行资本金专项债及置换隐性债务的再融资债。

政策篇

从发行历程来看，2009-2014年试点发行，每年发行规模仅2000-4000亿元。2015年是地方债正式发行的元年，也是专项债发行的元年，全年发行地方债3.8万亿元。2016-2020年每年地方债发行规模在4.0-6.5万亿元之间，2021年地方债发行规模达7.5万亿元，2022年1-7月地方债已发5.7万亿元

回顾地方债崛起之路，可从政策角度分为七个阶段：

（一）2008年及以前不得发行地方政府债券

（二）2009年-2014年8月试点发行地方债，分为代发代还、自发代还、自发自还三个阶段

（三）2014年8月“新预算法”落地，允许地方政府增列一般公共预算赤字，开“地方债”前门

（四）2015年开启地方债置换，也是专项债发行元年

（五）2016下半年至2017年初，各类规范地方债发展的文件相继落地

（六）2017年金融工作会议开启新一轮地方债务限制、遏制增量隐性债务

（七）2021年以来，专项债趋向严监管

节选-《广发固收|地方债大事记》

重磅：项目明细

地方债二级成交

地方债二级收益率曲线

地方债一级发行利差

地方债分类发行数据

中小银行资本金专项债

“偿还存量债务”再融资债

数据来源：企业预警通，WIND，广发证券发展研究中心

风险提示：数据统计存在一定误差

作者：

刘郁，SAC 执证号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn

黄晓曦，SAC 执证号：S0260520080006，SFC CE No.BPN094，邮箱：huangxiaoxi@gf.com.cn

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